智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，《买卖银行实施成本计量高等模式恳求及验收步调》看成成本新规的配套文献，为银行高等模式恳求和验收责任有序开展提供轨制依据和举止指南，明确了高等模式的验收尺度、验收范例和继续监管框架。允许具备条目的银行实施成本计量高等模式，将荧惑买卖银行提高数据基础和质地，强化系统整合和自动化进度，促进银行看管的科学化、精采化，促进银行完善全面风险看管体系，从而有助于全行业的看管质地和想象质地提高。

此外面前部分钞票质地谨慎、风险看管水平精粹的优质银行濒临着成本弥散方针的压力，淌若能成功恳求实施成本计量高等模式，将提高这些银行的成本运作空间。

银行板块投资来看，上市银行三季度营收增速和利润增速双改善，钞票质地全体谨慎，现在处于宏不雅政策效果不雅察期，后续政策助力有望带来实体风险缓释、尤其是城投和地产部门信用风险的缓释，是银行净钞票放心的坚实基础。面前阶段，建议重新评估银行股的投资价值，积极获利政策红利效果。个股方面，保举两条干线：红利干线仍有空间，高分成、高成本的大行更具成就价值；增长干线孝顺弹性，买卖模子优秀的公司更有估值提高空间。

中信证券主要不雅点如下：

事项：

2024年11月1日，国度金融监督看管总局发布《买卖银行实施成本计量高等模式恳求及验收步调》(以下简称《验收步调》)，对此咱们点评如下：

政策布景：为银行高等模式恳求和验收提供轨制依据和举止指南。

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2024年1月1日，改良后的《买卖银行成本看管目标》(以下简称《成本目标》)说明实施，允许满足条目的买卖银行经监管验收后使用高等模式狡计风险加权钞票。一方面，相较于原成本监管框架，《成本目标》下信用风险的计量逻辑和框架未作念要紧调整，但市集风险和操气魄险的计量模式变化较大，原成本监管框架下已获准实施高等模式的银行需另行恳求和验收市集风险和操气魄险模块；另一方面，比年来部分银行积极鼓舞高等模式设立，开展了遍及实施准备责任，也有恳求实施高等模式的诉求。这次《验收步调》的发布，即看成《成本目标》的配套文献，为银行高等模式恳求和验收责任有序开展提供轨制依据和举止指南。

政策内容：明确了高等模式的验收尺度、验收范例和继续监管框架。政策内容要点温雅：

1)明确适用对象：适用于《成本目标》联系步调分离为第一档的买卖银行，即“上年末并表口径调整后表表里钞票余额5000亿元东说念主民币(含)以上”或“上年末境外债权债务余额300亿元东说念主民币(含)以上且占上年末并表口径调整后表表里钞票余额的10%(含)以上”这两个条目二选一。且允许买卖银行不同风险模块分步达标、分别恳求。

2)明确高等模式实施的前提条目：恳求实施的买卖银行应满足具备精粹的公司搞定机制，具备健全的风险看管与里面收尾，想象谨慎，钞票优良、盈利巩固、流动性充裕等条目。

3)明确恳求、评估及验收历程：要求恳求实施的买卖银行应先进行自评，在自评基础上提交恳求材料。《验收步调》还对恳求各个身手中应提交的材料清单进行细化，全面秘籍计量模子和解救体系的各项合规要求。

4)明确继续监管要求：冷漠监管信息按时报送、要紧调整事先招供等继续监管要求。需要说明的是，在继续监管中发现整改事项且在整改限期结束后仍未达到监管要求的，不仅成本计量高等模式履历会被取消，原则上自取消之日起三年内，监管部门不再受理其重新恳求；对单一风险类别、钞票组合或来去台实施履历被取消的买卖银行，原则上自取消之日起一年内，监管部门不再受理其重新恳求。

政策瞻望：妥当有序开展验收责任，温雅新增验收银行示范效应。

国度金融监督看管总局斟酌司局负责东说念主在答记者问中说起将“蚁合银行的恳求意愿、风险看管景况、系统设立水平及本体责任情况，科学制定责任决策”、“严格收尾验收质地，合理主理验收节拍，妥当有序开展验收责任”。全体看，咱们合计监管推动具备条目的银行恳求实施成本计量高等模式立场积极，可是在落实中将秉持较严格的验收尺度，以“熏陶一家、验收一家”为基本原则，猜测验收节拍将较为巩固，后续温雅已获准实施高等模式的工商银行、农业银行、中国银行、设立银行、交通银行和招商银行除外，新增验收银行的示范效应。

政策影响：促进银行完善全面风险看管体系，提高优质银行成本运作空间。

1)促进银行完善全面风险看管体系：允许具备条目的银行实施成本计量高等模式，将荧惑买卖银行提高数据基础和质地，强化系统整合和自动化进度，促进银行看管的科学化、精采化，促进银行完善全面风险看管体系，从而有助于全行业的看管质地和想象质地提高。

2)提高优质银行成本运作空间：面前国内买卖银行中枢一级成本补充的手艺较为有限，部分钞票质地谨慎、风险看管水平精粹的优质银行濒临着成本弥散方针的压力，淌若能成功恳求实施成本计量高等模式，将提高这些银行的成本运作空间。

3)行业全体影响有限：国度金融监督看管总局斟酌司局负责东说念主说起“从银行业全体来看，由于实施机构数目有限，对行业成本弥散水平不会产生显耀影响”。

风险要素：

宏不雅经济增速大幅下行；银行钞票质地超预期恶化；监管与行业政策超预期变化；各公司发展计谋延伸不足预期。

投资不雅点：成本计量高等模式实施有序鼓舞。

《买卖银行实施成本计量高等模式恳求及验收步调》看成成本新规的配套文献，为银行高等模式恳求和验收责任有序开展提供轨制依据和举止指南，明确了高等模式的验收尺度、验收范例和继续监管框架。允许具备条目的银行实施成本计量高等模式，将荧惑买卖银行提高数据基础和质地，强化系统整合和自动化进度，促进银行看管的科学化、精采化，促进银行完善全面风险看管体系，从而有助于全行业的看管质地和想象质地提高。此外，面前部分钞票质地谨慎、风险看管水平精粹的优质银行濒临着成本弥散方针的压力，淌若能成功恳求实施成本计量高等模式，将提高这些银行的成本运作空间。银行板块投资来看，上市银行三季度营收增速和利润增速双改善，钞票质地全体谨慎，现在处于宏不雅政策效果不雅察期，后续政策助力有望带来实体风险缓释、尤其是城投和地产部门信用风险的缓释，是银行净钞票放心的坚实基础。面前阶段，建议重新评估银行股的投资价值，积极获利政策红利效果。个股方面，保举两条干线：①红利干线仍有空间，高分成、高成本的大行更具成就价值；②增长干线孝顺弹性，买卖模子优秀的公司更有估值提高空间。

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